 |
|
Greenspan'in Dönüsü
|
Bence bugünkü Fed toplantisi öncesi piyasalara damgasini yine eski FED baskani Greenspan vurdu.Özetlemek gerekirse bugünkü Baskan Ben Bernanke'yi zorlu kararlarin bekledigini söylüyor.Bugünkü kurul üyeleri Greenspan taklitçisi görülmek istenmiyor olsa da insanin aklin yolu bir diyecegi geliyor.
Birden çok gazete ve televizyona röportaj veren Greenspan özetle sunlari söylemis:
- "ABD ekonomisinin resesyona düsme ihtimali üçte birden daha fazladir.(Daha önceki açiklamasinda bu ihtimal üçte bir oranindaydi.)
- Benim baskanlik dönemimde enflasyon çok düsük oldugu için, faiz indirimine gitmek kolaydi. Artik durum farkli. Petrol fiyatlari 100 dolara çikacaga benziyor.
- Enflasyon endisesinin yüksek oldugu bir dönemde ayni karari almak kolay degil. Faiz indirimi ve krizlere karsi koyma konusunda karar verirken çok daha dikkatli olunmasi gerekiyor.
- Ben Bernanke'yi çok daha zor dönemler bekliyor. Bana kiyasla çok daha zorlu kararlar almak zorunda kalacak.
- Eger önlem alinmazsa önümüzdeki dönemde enflasyon önemli oranda yükselir. Hatta enflasyon en son 1980'li yillarda oldugu gibi yeniden iki basamakli hale gelebilir.
- Faiz oranlarinda çok kisa süreli de olsa, çift haneli seviyelere çikmak zorunda kalinacak .
- Euro, dolarin yerini alabilir."
BD Merkez Bankasi'nin (Fed) para politikasi faizini indirmede son güne gelindi. Küresel piyasalara liderlik yaptigindan alinacak faiz karari ABD'den baslayarak dünyanin geri kalanini da etkileyecek. Sorun ABD'den çikti, çözüm de oradan basladi. Adimlardan biri daha, bu faiz karariyla atiliyor. Simdiye kadar merkez bankalarinin bankacilik kesimine likidite enjekte etmesi dalgalanmanin siddetini azaltmisti. Fed'in iskonto faiz oranlarini düsürmesi ve bugünkü toplantida temel faiz oranini düsürecegi beklentisini yaratmasi da ikinci önlemdi. 16 Agustos'taki bu kararla piyasalardaki kötüye gidis de durdurulmustu.
- Faiz seçenekleri- Bugün Türkiye saatiyle 21.30'da açiklanacak karar Fed'in küresel dalgalanmaya yaklasiminda en etkili silahini nasil kullanacagini ortaya koyacak. Bir seçenek öne çikiyor.
- Bu da, yüzde 0.25 veya yüzde 0.50 onaninda indirime gitmek. Vadeli piyasalardaki en yüksek ihtimal de bu seçenege veriliyor.
- Ihtimali çok düsük olmakla birlikte seçeneklerden bir digeri, faize hiç dokunmamak. Ama faiz düsüsü yönünde yaratilan beklentilerden ve fiyatlarin içine girmis olmasindan dolayi, faizi düsürmemek tam bir hayal kirikligi yaratabilir ve piyasalarda yikimi baslatir.
- Yüzde 0.50'den daha fazla faiz indirimine gitmenin olasiligi da çok düsük. Böyle bir indirim piyasalari ve sirketleri tam anlamiyla kurtarmak anlamina gelir. Faturasinin ödenmesi Amerikan toplumu tarafindan kabul edilecekse sorun yok, piyasalar dügün bayram yapar. Ancak 1990 sonrasindaki hem faiz artirimlari hem de faiz indirimlerinde böyle bir orana rastlamiyoruz. Fed o tarihten bu yana politika faizlerini ya 0.25 ya da 0.50 degistirmis. Bu kez de 0.75 düsürmesi ihtimali çok düsük. Kaldi ki, böyle radikal bir adimdan sonra Fed'in faiz indirimine gidecek marji da kalmayabilir. Dalgalanmayla mücadelede Fed'in bütün barutunu tüketmis olmasi da piyasalar tarafindan iyi algilanmaz.
Keskin konusma- Yeni çikan kitabinin tanitimi için 'keskin konustu' denilse de, konusanin adi Alan Greenspan. Piyasalarin ve ekonominin gelecegini iyi kokladigini ve önlemini zamaninda aldigini defalarca kanitlamis birisi. Fed Baskanligi'ndan ayrilali da 2.5 yil olmus. Öngörüleri indirgenerek alinsa da dikkate almakta, tartmakta büyük yarar var. Bugün Fed'in alacagi faiz kararini bir de bu pencereden degerlendirmek gerekiyor. Faiz indirimi ile gün kurtarilsa da, bu isin sonrasi var. Mert TOKER |
Tarih
: 18.09.2007 |
|
Tüm
Makaleler |
|
|
|
|
 |
|
|
